Растежът на САЩ вероятно се е забавил през последното тримесечие, но все още сочи към устойчива икономика
ВАШИНГТОН (AP) — Икономиката на нацията трябваше да е потънала в рецесия досега, повлечена от най-високите лихвени проценти от две десетилетия и произтичащата от това спад в заемите и разходите.
Вместо това, икономиката на САЩ продължава да буксува. Още по-окуражаващо е, че инфлацията, която достигна връх от четири десетилетия през 2022 г., се понижи стабилно без болезнените съкращения, които повечето икономисти смятаха, че ще са необходими, за да забавят ускоряването на цените.
В четвъртък се очаква Министерството на търговията да докладва, че брутният вътрешен продукт на нацията – общото производство на стоки и услуги в икономиката – се е повишил с годишен темп от около 2% от октомври до декември.
Това би означавало забавяне от енергичния темп на растеж от 4,9% през тримесечието юли-септември. Но все пак ще демонстрира изненадващата издръжливост на най-голямата икономика в света, отбелязвайки шестото поредно тримесечие, в което БВП нараства със солиден годишен темп от 2% или повече. Стабилните разходи на потребителите, чиито покупки движат повече от две трети от икономиката, подпомагат този растеж.
Перспективите пред икономиката изглеждаха много по-мрачни преди година. Съвсем наскоро през април 2023 г. икономически модел, публикуван от Conference Board, бизнес група, определи вероятността от рецесия в САЩ през следващите 12 месеца на близо 99%. Широко разпространеният страх беше, че многобройните повишения на лихвите на Федералния резерв, в опит да укроти инфлацията, ще забавят вземането на заеми и разходите толкова много, че да предизвикат дълбок спад. Това обикновено се случва, когато централната банка на нацията агресивно повишава лихвите, за да се бори с инфлацията.
Сега има нарастващ оптимизъм, че Фед е на път да постигне рядко „меко приземяване“ – повишаване на лихвените проценти по заеми достатъчно, за да охлади растежа и наемането на персонал и да облекчи увеличенията на цените, но не толкова, че да изпрати икономиката в опашка. Умеряването на растежа на БВП през последното тримесечие би било в съответствие с тази перспектива.
Въпреки че инфлацията се забави значително, общите цени остават с близо 17% над нивото, в което бяха преди избухването на пандемията преди три години, което разочарова много американци. Този факт вероятно ще повдигне основен въпрос за избирателите на нацията, много от които все още усещат продължаващите финансови и психологически ефекти от най-лошия пристъп на инфлация от четири десетилетия. Кое ще има по-голяма тежест на президентските избори: резкият спад на инфлацията или фактът, че повечето цени са много по-високи, отколкото бяха преди три години?
Фед започна да повишава референтната си лихва през март 2022 г. в отговор до възраждането на инфлацията, която придружаваше възстановяването на икономиката от пандемичната рецесия. По времето, когато повишенията приключиха през юли миналата година, централната банка беше повишила своя процент на влияние от почти нула до приблизително 5,4%, най-високото ниво от 2001 г. насам.
Докато повишаването на лихвените проценти на Фед си проправи път в икономиката, инфлацията на годишна база се забави от 9,1% през юни 2022 г., най-бързият темп от четири десетилетия, до 3,4% към миналия месец. Това бележи забележително подобрение, но все още оставя инфлацията над целта от 2% на Фед.
Напредъкът досега е постигнат на изненадващо ниска икономическа цена. Работодателите са добавили здрави 225 000 работни места на месец през последната година. А безработицата остава под 4% в продължение на 23 поредни месеца, най-дългата подобна поредица от 60-те години на миналия век.
Някога горещият пазар на труда се охлади донякъде, намалявайки натиска върху компаниите да повишават заплатите, за да задържат или привлекат служители и след това прехвърлят по-високите си разходи за труд на своите клиенти чрез повишаване на цените. Това се случи по може би най-малко болезнения начин: работодателите обикновено публикуват по-малко работни места, вместо да съкращават работници. Това отчасти се дължи на факта, че много компании не са склонни да рискуват да загубят работници, след като бяха хванати на крака, когато икономиката се върна с рев от кратката, но брутална пандемична рецесия през 2020 г.
Друга причина за устойчивостта на икономиката е, че се появиха потребители от пандемията в изненадващо добро финансово състояние, отчасти защото десетки милиони домакинства бяха получили държавни чекове за стимулиране. В резултат на това много потребители успяха да продължат да харчат дори в лицето на нарастващите цени и високите лихви.
Някои икономисти предполагат, че икономиката ще се забави през следващите месеци, тъй като спестяванията от пандемията са изчерпани, използването на кредитни карти наближава границите си и по-високите лихвени проценти по заемите ограничават разходите. Все пак правителството съобщи миналата седмица, че потребителите са увеличили разходите си в търговците на дребно през декември, което е оптимистичен край на празничния сезон за пазаруване.
Джо Брусуелас, главен икономист в данъчната и консултантска фирма RSM, каза, че мисли потребителските разходи са дори по-силни от посочените в отчета за продажбите на дребно. Brusuelas предположи, че правителствените данни „не са уловили адекватно“ увеличеното прахосване на празниците за пътувания и други услуги.
Поради тази причина той очаква докладът за БВП от четвъртък да надмине консенсусните оценки и да достигне 2,4% годишно процент — „над средния преди пандемията, показващ здрава и устойчива икономика, завършваща годината с положителна нотка, която повечето не са прогнозирали преди 12 месеца.“
